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出口方面，美国贸易逆差原因主要在其自身，贸易摩擦升级难以拉动出口大幅上行。由于市场抢出口，短期内中美贸易摩擦反而扩大美国货物贸易逆差，6-8月美国对外贸易逆差持续扩大，同比月度增幅分别达2%、13%、20%。80年代的美日贸易战短期内并未降低美国对外贸易逆差，反而持续扩大，贸易战只能带来贸易顺差国的变化，无非是从当年的日本转移至当前的中国以及以后的越南等。我们在前期报告多次阐明，美国贸易逆差主要由美国低储蓄过度消费模式、全球价值链分工、美元国际储备货币等因素引起（详见《中美贸易摩擦再度升级：本质、应对和未来沙盘推演》），叠加美欧日零关税区推进困阻仍存及新NAFTA签订存在滞后效应，出口难以对美国经济带来正面影响。

例如最新的新能源汽车补贴政策，北京、广州、深圳等地限定：补贴总额不能超过车价的60%。60%，你说相关车企是在靠谁赚钱呢？今年7月始有这个比例限制，那之前的比例又有多少呢？无法一一列举不同车型的补贴比例，只能让大家看看补贴总额。*2015年数值为中央预拨金额，最终核算金额未知。

薪资上涨、油价上行叠加输入型通胀使得美国通胀上行，伴随特朗普政府逐步升级中美贸易摩擦、退出伊朗核协议、加剧中东地缘政治冲突，国际原油价格快速攀升，多次突破80美元/桶水平线，创2014年11月以来新高，此外美国对华约2670亿美元商品施加关税，进一步抬升输入型通胀及其预期。8月美国CPI达2.7%，较上月回落0.2个百分点，但PCE与核心PCE仍持续上行，分别达2.31%、1.98%。

张宏伟还称，今年这类收并购案例将会更多，尤其资金压力很大的中小企业将会通过出售项目求生。“很多企业通过各种渠道都没法获得融资后，已经将70%-80%股权质押出去了，包括老板本身的股权都开始拿去质押，这将促使行业内收并购案的增加。”张宏伟进一步透露称，“在增加土地储备方面，很多企业今年都调整了收并购拿项目的金额，甚至提升至投资比例的一半，预计未来大型房企和金融机构将是出资收购的主体。”

我们既不想要殖民主义，也不想要帝国主义。我们的选择是更加可持续、更加平等以及更多互联互通。现在，国际外交和全球治理有了新的意义。我们不再紧随“民主、同盟、胁迫、制裁和干预”这些西方语境下的观念。1955年万隆会议上所倡导的精神——“不干预、不结盟、中立、所有种族都平等”——是引领新的全球治理的亚洲价值观。这是亚洲崛起的意义。

尽管整体表现较好，但依然有21只权益类QDII在过去3年出现亏损。鹏华环球发现人民币的净值下跌20.25%，成为过去3年表现最不理想的权益类QDII。此外，信诚全球商品主题、南方香港成长、广发纳斯达克生物科技美元、中银全球策略、融通核心价值、华宝标普油气美元、广发纳斯达克生物科技人民币的净值跌幅也均超过10%。