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上半年收入按年升58.9%至418.77亿元，毛利按年升115%至130.1亿元．次季期内溢利为8.77亿元，惟去年同期亏损77.06亿元，收入按年升50.6%至227.03亿元。美团绩后获多间大行上调目标，交银国际升其目标近7.52%，由78.5元升至84.4元，维持买入评级．中银国际升目标逾9.72%，由72元升至79元，维持买入评级．高盛升目标逾6%，由80元升至85元，维持买入评级．大摩维持目标78元，维持增持评级。

无需担忧地产影响和补库存力度。投资者对盈利回升的幅度有两大疑虑：其一，库存回补的力度会不会很小？有人认为目前类似13年前后，当时库存回补力度弱。我们认为现在和当时最大的不同在于产能周期背景不一致，库存周期是3-4年的短周期，而产能周期是10年左右的中周期。以制造业投资增速来刻画产能周期，上一轮产能周期从05/02的19.8%开始，到11/06达到32.4%的高点，其后回落至16/08的2.8%低点，共历时11年有余。13年前后库存回补时，制造业投资增速回落趋势未完，补库存力度受到影响。截止2019年9月，制造业增速再次回到2.5%，产能周期16/09以来整体底部波动，所以补库存的力度将要强于13年前后。其二，地产链下行会不会拖累总体盈利？我们认为未来地产的影响力将变小，这是因为：一是适龄购房人数占比下降，我国25-39岁住房刚需人群在2000年达到阶段顶峰，此后小幅下滑并稳定在25%左右，未来我国适龄购房人口占比将继续下降。二是我国城镇化速度放缓，城镇化率从1996年的30.5%升至2018年的59.6%，我国城镇化进程已过半，未来速度将放缓。在此背景下，A股中地产相关行业利润占比中枢已经在下降，自2003年以来房地产链相关行业净利润经历了三轮周期，分别为03Q1-09Q1、09Q2-15Q4、16Q1至今，前两轮地产链净利润/A股剔除银行利润占比中枢为29.9%、20.9%，而在16Q1至今这轮周期中为21.7%。从宏观经济看，2016年以来我国房地产销售额/名义GDP基本维持在16%附近，2018年高点为16.7%，19H1略降至15.7%，房地产投资完成额/名义GDP从2000年的4.4%升至2014年高点14.8%，此后回落至19H1的13.7%，整体上地产销售链和投资链占GDP比重不大且处于下滑趋势中。从地产销售来看，因城施策使一二线和三四线城市景气错位，地产销售以时间换空间，增速已在磨底。从投资角度看，地产投资增速虽然在回落，但占比更大的基建回升对冲，详见《房地产链对盈利影响渐小-20191017》。

来源：北京商报iPhone靠不住 苹果招聘减速十年疯狂招工，抵不过一朝销量下滑。据彭博社17日的报道称，由于此前iPhone销量低于预期，且未达到假日季度的收入目标，苹果公司将减少部分部门的招聘人数。万亿市值的荣耀还历历在目，不到半年，不及预期的营收和收紧的招聘通道便接踵而至，比起iPhone，内容、创新、生态系统能否托起这家庞大的企业，显然还是一个未知数。

而卡比则由于技能夺取能力的存在，大乱斗里登场的每一个角色都可以被他吸收并利用，因此卡比不仅成了整个游戏里技能最多的角色，也成了形象最多的角色。由于每加入一个角色，游戏内容就要相对应地出现倍数提升，开发上的压力也成倍增加：NGC版《大乱斗Melee》只用了13个月就开发完成，但后面的两作开发周期都长达3到4年。在每次项目的开发后期，樱井政博都每天都会在网上更新游戏中的各种趣图，用尽全力传达游戏的各种乐趣。

另一面，从成本来看，该业务主要包括支付处理、线上流量、员工支出、折旧和带宽及服务器托管。2015年到2017年，该业务销售成本虽然不断增加，但占比不断减少，分别是59.8%、15.3%和5.9%。美团旗下有两个实体经营上述业务，分别是负责到店生活服务的互诚信息科技和运营网上酒店及旅游预订平台的北京酷讯科技。酒店预订业务与外卖同时起步于2013年，景点门票预订则在第二年启动。

责任编辑：张宁市场监管总局出手了严打商标侵权等“傍名牌”行为本报记者 王峰 北京报道导读国家市场监督管理总局办公厅印发通知，包括“傍名牌”在内的制售假冒伪劣商品、其他商标侵权、相关虚假宣传和违法广告等违法行为，被列为重点打击目标。超熊、立日、蓝月壳、小米新品、创维e家……这不是找茬游戏，而是考验眼力的网购。拼多多成功上市了，但关于平台上充斥假货、山寨货的争议越来越多。