m.kpd

周小川指出，Libra被重视跟全球的美元化趋势是分不开的。这实际上是一个强势货币取代、侵蚀弱势货币的问题。在强势货币的影响下，弱势货币国家的资本可能会流向强势货币地区，寻找安全港。就现阶段来说，全球的强势货币主要是美元，一些美元化的过程也一直在进行。极端一些的例子比如非洲某国，已经废除本币，转而使用了美元作为货币了。我们观察到，在中东欧，中亚等地区也出现了较为明显的美元化趋势。

下一步，人民银行、证监会将进一步推动评级领域对外开放，不断扩大外资评级机构的业务范围，允许更多符合条件的外资评级机构在银行间债券市场、交易所债券市场开展全部类别信用评级业务，提升金融业对外开放水平，促进中国金融市场规范健康发展。二、允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照

在违反国家法律法规方面：一是职务违法，根据《行政机关公务员处分条例》有关规定，杨宏伟前述违反政治纪律和政治规矩、中央八项规定精神、组织纪律、廉洁纪律、工作纪律、生活纪律的行为，构成职务违法。二是违反治安处罚法，长期参与赌博活动。在涉嫌犯罪方面：2000年至2019年4月，杨宏伟利用职务便利，接受多名私企老板请托，在工程承揽、工程款拨付等方面为其提供帮助，以及在干部选拔任用中为下属谋取利益，单独或伙同他人非法收受财物，数额特别巨大，根据《中华人民共和国刑法》第三百八十五条第一款之规定，涉嫌受贿犯罪。

这就是原生RF卡口，具有12个电子触点。RF卡口先进许多，短法兰距只是其中一点，电子触点增大数据通讯量同样是很重要的一方面。镜头表面是防污氟镀膜，呈黄绿色。而在镜头深处，还有一层ASC空气镀膜，主要作用是有效抑制眩光和鬼影。镜头自带的遮光罩，型号是ET-89，遮光罩有镜头一半的高度，可以看到镜头内部有一圈圈的螺纹细节，和镜头合体之后相当威武。

4．结构：科技券商引领牛市主升浪蓄势待发，主升浪阶段将产生主导产业。前文分析指出市场短期折返跑蓄势后将加速向上，参考历史牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振，我们认为岁末年初是窗口期，政策面12月跟踪中央政治局会议、中央经济工作会议定调，未来基本面变化也需进一步跟踪月度高频数据验证。行情向上突破时，低估值高股息的银行地产望先发力，着眼牛市主升浪，科技和券商的持续性更强。我们前期报告《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》分析过牛市的第二阶段市场涨幅最大，行业间分化也是以盈利为基准，盈利上升陡峭行业往往涨幅居前，形成主导产业。回顾05-07年以及12-15年两轮牛市第二波上涨行业表现，05-07年受益于加入WTO和房地产新政，城镇化、工业化加速，此轮牛市主导产业是以固定资产投资为主的地产产业链、银行，牛市第二阶段（06/01-07/03）涨幅居前的行业除了券商（涨幅622%），其他均为地产链行业，有色涨幅307%，机械242%，银行206%，房地产204%，上证综指174%。12-15年牛市以科技产业链为主导，这期间以3G、4G为代表的移动互联新技术在中国迅速生根发芽，推动科技股业绩迅速提升。此轮牛市第二阶段（13/04-14/12）创业板指涨幅75%、计算机154%、传媒129%、移动支付指数165%、云计算指数113%。主导板块是以创业板为代表的科技股，主导产业链是计算机、传媒等TMT行业。以上分析可以发现每轮牛市主导产业的背后都隐藏着宏观产业周期的变化。往后看我们认为“科技+券商”有望成为本轮主导产业。对比19年与05年，05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。从更长视角看市场风格，A股价值成长风格2-3年左右一轮换，2016-18年价值风格整体占优，19年价值成长风格弱化，我们认为2-3年风格切换已在路上，盈利趋势是决定风格的核心变量，19Q3/19Q2/19Q1创业板剔除温氏股份乐视网（维权）后归母净利润累计同比为0.3%/-6.2%/-7.5%，在回落了13个季度后于19Q3企稳，全部科创板归母扣非净利润累计同比为46.4%/26.4%/1.2%，于19Q2开始明显好转，往后看成长盈利回升趋势更陡峭，推动市场风格从过去3年的价值占优走向未来成长占优，详见前期报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》。

面对美国的打压，华为启动极限“备胎”应战！针对美国商务部工业和安全局（BIS）把华为列入“实体名单”，5月17日凌晨，华为心声社区转发华为海思总裁何庭波致员工的一封信：华为多年前已经做出过极限生存的假设，预计有一天，所有美国的先进芯片和技术将不可获得，而华为仍将持续为客户服务。